Централизованная биржа
CEX (centralized exchange) — это компания, которая держит ваши монеты у себя и ведёт внутренний учёт. Binance, Bybit, OKX, KuCoin работают именно так. Когда вы покупаете на такой бирже, блокчейн не задействован: меняются строчки в базе данных биржи. Поэтому сделки мгновенные и почти бесплатные, а стакан заявок плотный.
Плата за удобство — доверие. Пока монеты лежат на бирже, распоряжается ими она. Отсюда и требования верификации, и возможность заморозить вывод, и риск потерять всё, если площадка рухнет.
Децентрализованная биржа
DEX (decentralized exchange) — это смарт-контракт в блокчейне. Uniswap, PancakeSwap, Curve не хранят ваши средства: вы подключаете свой кошелёк и обмениваете монеты напрямую из него. Регистрации нет, верификации нет, доступ есть у любого.
Цена на большинстве DEX формируется не стаканом, а формулой автоматического маркет-мейкера: в пуле лежат две монеты, и курс между ними зависит от их пропорции. Чем больше ваша сделка относительно пула, тем сильнее она сдвигает цену — это и есть проскальзывание.
Сравнение по существу
- Хранение средств. CEX держит монеты у себя, DEX — вы сами в своём кошельке.
- Скорость. На CEX сделка мгновенна, на DEX ждёте подтверждения блока.
- Стоимость. На CEX — процент от сделки, на DEX — комиссия пула плюс газ сети, который не зависит от размера сделки и делает мелкие обмены невыгодными.
- Ассортимент. На DEX новая монета появляется в день запуска, на CEX — после листинга, который может и не случиться.
- Риски. На CEX рискуете площадкой, на DEX — ошибкой в смарт-контракте и собственной невнимательностью: перевод по неверному адресу необратим.
Почему разница между CEX и DEX живёт дольше
Между двумя централизованными биржами разрыв закрывается быстро: там работают роботы с деньгами на обеих площадках сразу. Между CEX и DEX всё медленнее. Чтобы закрыть такой разрыв, нужно вывести монеты из биржи в кошелёк или наоборот, заплатить газ, дождаться подтверждений. Поэтому расхождение в несколько процентов на свежих токенах может держаться часами.
Обратная сторона — такой арбитраж требует больше подготовки: кошелёк с запасом нативной монеты на газ, понимание, какие сети поддерживает биржа для ввода и вывода, и готовность к тому, что газ в момент всплеска активности вырастет в разы.
Что показывает наш сервис
Сейчас SpreadRadar собирает данные централизованных площадок: девять бирж по фьючерсам и споту и пять P2P-площадок. Это сознательный выбор — на CEX данные однородны, объёмы проверяемы, а связки понятны новичку. Разбор DEX-части мы даём здесь как теорию, чтобы вы видели картину целиком и понимали, почему цифры на децентрализованных площадках могут заметно отличаться от биржевых.